Terra和3AC崩塌後 加密行業的恢復情況如何?

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作者:Bitwise 研究團隊

如果沒有 Terra、三箭資本和這麼多加密銀行的垮臺,加密行業的狀態會如何?

顯然……會好很多。

不幸的是,損害已經造成。

我們現在想知道該行業恢複的速度有多快?

2022 年第三季度對 加密貨幣 來說是一個非常不錯的季度。

廣義上講,該行業上漲了 10%,許多資產的收益大幅提高。

例如,以太坊 上漲了 31%,這是因為合並的成功 — 以太坊 區塊鏈 的技術升級,使其碳足跡減少了 99% 以上。同時,由於用戶蜂擁至其「流動性質押」服務,Lido 跳漲 260%。

鑒於全球宏觀環境,這些成績更顯深刻,要知道,標準普爾 500 指數在該季度下滑超過 5%。

加密貨幣的積極價格趨勢得到了普遍積極的新聞流的支持。在監管方面,白宮發布了其有史以來第一個關於加密貨幣的「綜合框架」,而國會在制定周到的 穩定幣 規則方面採取了重要步驟。

同時,風險資本繼續流入該領域(盡管速度降低),多個區塊鏈通過了重要的技術裡程碑。

然而,所有這些進展都無法掩蓋 Terra 和 3 AC 的崩塌所造成的損害,以及由此產生的第二季度的加密信貸危機。

第二季度是加密貨幣 10 年來最糟糕的一個季度,領先的大盤資產下跌了近 63%。就此而言,第三季度的複蘇充其量是溫和的。

說真的,第三季度也不是沒有坎坷。我們看到美國證監會威脅要採取積極的執法行動,以及 DeFiNFT 和其他領域的用戶活動持續下降。

然而,放大來看,我們為我們在開發者活動中看到的力量感到興奮,這是衡量該領域增長的最基本標準之一。例如,以太坊第三季度的加密應用部署量同比增長了 143%,在合並後的兩周內,部署量顯著增加了 14%。

當我們進入第四季度時,投資者對預期的情況並不確定。

加密行業是否會繼續它在第三季度開始的溫和複蘇,或者負面的宏觀新聞會壓倒基本面,並將價格送到新的低點?

隨著加密貨幣日益成為監管機構和立法者討論和激烈辯論的話題,它將在即將到來的美國中期選舉中扮演甚麼角色?

這份報告回答了這些問題。通過對基本數據和定性新聞的研究,報告關註了加密貨幣市場多個領域的關鍵趨勢,包括比特幣、以太坊和新興的第一層區塊鏈、DeFi、NFT 和加密貨幣股票。

第三季度報告中需要關註的 5 個亮點

比特幣度過了全球貨幣的動蕩期 

第三季度,美元上漲是全球的主導力量,壓制了所有其他貨幣。從這個角度來看,比特幣的表現非常好。

第三季度對全球主要貨幣和黃金來說是艱難的。全球主要貨幣,包括歐元、英鎊、日元、瑞士法郎和人民幣,相對強大的美元都下跌了 3-8%。以美元計算,黃金也下跌了 8%。

與此同時,比特幣卻逆勢上揚,上漲 3.1%。

這一數據令人驚訝,連《紐約時報》也刊登了一篇文章,標題為《全世界的貨幣都在暴跌,除了比特幣》。

下圖是第三季度全球部分貨幣、黃金和比特幣的表現。

主要的網路升級推動了以太坊和其他 L1 的增長 

關於合並和其他網路升級的積極消息在第三季度克服了宏觀逆風,Layer 1 在該季度上漲了 27%。

以太坊的通脹率下降了 90% 以上,合並後的能耗下降了 99% 以上(該網路現在的能耗比 Paypal、YouTube 或比特幣還要低)。

向權益證明的過渡是無縫的,而許多人懷疑這種共識機制能否推動一個大型區塊鏈的運作。

然而,不僅僅是以太坊,其他區塊鏈也在進行重大升級。共同的願景是更多的功能,更低的成本,以及更多的主流應用。

下圖是第三季度宣布或部署的關鍵區塊鏈基礎設施改進措施。

Lido 主宰流動性質押市場 

流動性質押鞏固了其作為合並後重要的新的 DeFi 原動力的地位,DeFi 質押存款在第三季度創下历史新高。

質押是 DeFi 協議擊敗中心化金融服務提供商的首批金融服務之一。Lido 是領先的去中心化質押服務,在質押方面擁有比 Coinbase 更大的市場份額,在所有質押 ETH 的市場份額中占 31.0%,確立了主導地位。

Lido 已經產生了超過 3.75 億美元的累計收入,而且幾乎都是在合並之前。

下圖是 2020 年 1 月至 2022 年 9 月,流動性質押占 DeFi TVL 總額的百分比。

風險投資湧入 NFT & Web3 游戲 

風險投資和主要品牌合作是 NFT 在本季度艱難處境中的亮點。

8 月,NFT 和 Web3 游戲的風險資金比 7 月猛增 66%。

鑒於區塊鏈 / 加密貨幣風險活動的普遍下降,這是值得註意的。總的來說,新的交易表明了 NFT 使用從數字藝術和收藏品到游戲、元宇宙 應用,以及更多以實用為重點的應用的轉變。第三季度 NFT 領域的另一個主要增長領域是:大品牌、體育和媒體公司宣布建立新的夥伴關系,以啓動 NFT 戰略。

下圖是第三季度主要的 NFT 合作關系宣布情況。

Circle 為公共市場做準備 

Circle 的 SPAC 預計將在 2022 年第四季度完成,從而為公眾提供接觸穩定幣熱潮新興領導者的機會。

Circle 是 USDC 的共同創造者,計劃在 2022 年第四季度至 2023 年初通過與 Concord Acquisition Group 的 SPAC 合並上市,估值為 90 億美元。

USDC 是世界上增長最快的穩定幣之一。截至 2022 年第二季度,USDC 的發行量同比增長 85%,現在流通的 USDC 超過 550 億美元。

同時,Circle 的商業糢式對利率上升具有槓桿作用 — 該公司通過支持其穩定幣的抵押品賺取收入。隨著利率的上升,收入的機會是巨大的。Circle 擁有 435 億美元的美國國債證券儲備,按照目前的收益率,每年可獲得 7.22 億美元的收入。

下圖是 2018 年 9 月至 2022 年 9 月管理的 USDC 資產總額(10 億美元)。

以太全書
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