金色觀察 | Binance能贏下第二次穩定幣戰爭嗎?

158次閱讀

金色財經 區塊鏈 10 月 24 日訊 今天,FTX 創始人 SBF 在社交媒體稱 Binance 此前將 USDC 轉換為 BUSD,預示著第二次大規糢 穩定幣 戰爭已經開始,但這次不同的是,貨幣市場正利率會為穩定幣帶來更多收入,同時穩定幣發行方也明白永遠不要阻止客戶贖回,否則穩定幣將不再是穩定幣。

為甚麼是第二次穩定幣戰爭?

實際上,第一次穩定幣戰爭發生在 2018 年,當時 USDC 和 USDT 通過戰勝 TUSD、GUSD 和 USDP 占領了穩定幣市場的決定份額。時至今日,按照市值計算 USDT 依然是規糢最大的穩定幣,而 Circle 的美元穩定幣 USDC 規糢同樣不容小覷(盡管其市值最近受到 BUSD 侵蝕)。整體來看,當前市值前 10 大 加密貨幣 中,穩定幣占據三席,總價值達到 1340 億美元,與以太坊市值不差上下。

然而,這種維持了近四年的市場狀況在今年 9 月出現了變化。

上個月初,Binance 官方發布公告表示,為了提高用戶的流動性和資金使用效率,Binance 將對用戶現有的 USDC、USDP、TUSD 穩定幣餘額和新充值的穩定幣以 1:1 比例自動轉換為 BUSD,而且從 9 月 29 日開始,Binance 平臺用戶將使用合並的 BUSD 餘額進行交易。

如今來看,Binance 當時這一舉措的確拉開了第二次穩定幣戰爭的序幕。數據不會說謊,在過去的一個月時間裡,美元穩定幣 USDC 市值已經蒸發超過 60 億美元,相比之下 BUSD 則成為交易量第三大的穩定幣,市值更是一路高歌升至 220 億美元高位區間。

誰能成為第二次穩定幣戰爭的贏家?

如果按照現在的「戰況」來看,Binance 的閃電戰已經取得了不錯的成績。Binance 發布公告之後,其穩定幣 BUSD 快速拉開了和 Pax Dollar (USDP)和 True USD (TUSD)這兩個市值較小的穩定幣差距,集中火力與 USDC 展開競爭。

需要註意的是,BUSD 雖然由 Binance 發行,但由紐約受監管金融機構 Paxos 負責運營並管理 BUSD 的穩定幣供應量及其儲備。由於 Paxos 收到紐約州金融服務部的監管,意味著可以訪問紐約州受監管的銀行系統,而 USDC 並沒有以這種方式受到正式監管,但它受到非正式監管,因為 Circle 已在美國 46 個州的匯款許可證下運營。

另一方面,盡管當前 BUSD 市值與 USDC 還有較大差距,但 Binance 卻是業內規糢最大的交易平臺,日交易額高達 2.68 億美元。隨著 BUSD 在 Binance 平臺上取代 USDC,用戶很可能將逐漸疏遠這個市值第二大穩定幣,而 BUSD 的流動性和資本效率則會出現提升。

那麼,Binance 會用同樣的方式「拿下」USDT 嗎?

USDT 是當前市場上規糢最大的穩定幣,但它肯定不是完全穩定的。就在幾個月前,Terra 脫錨幾乎摧毀了整個加密生態系統,其中也包括穩定幣,但 Tether 以某種方式成功通過了市場壓力測試,經受住了所有動蕩並最終沒有與美元脫錨。就現階段而言,接管 USDT 是一項艱巨的任務,但擊敗它並非完全不可能。

首先,USDT 發行方 Tether 飽受聲譽問題和市場對其儲備資產的擔憂,Tether 公司由離岸加密貨幣 交易所 Bitfinex 背後的神祕人經營且一直拒絕接受可信審計和監管。其次,USDT 本身是一種效率較低的穩定幣,需要「T+1」流程來鑄造和銷毀代幣,對於做市商而言,如果有可以實時鑄造和贖回的 BUSD,為甚麼還要使用 USDT 呢?

實際上,Binance 已經有了一些微妙的舉動,比如終止了多個穩定幣 USDT 以及比特幣和以太坊等其他主要加密貨幣的交易對。簡而言之,BUSD 未來肯定會接管 Tether,但必須努力獲得投資界的信任。只有未來才能告訴我們 USDC、BUSD 和 USDT 將朝哪個方向發展,但現在,Binance 需要為一場大型穩定幣戰爭做好準備。

Binance 需要為第二次穩定幣戰爭做哪些準備?

如果 BUSD 想要贏下第二次穩定幣戰爭,我們在此給出三點建議:

第一,Binance 需要關註用戶,尤其是散戶投資者,如果他們堅持想要 USDC、Pax 或 Trust 作為自己的穩定幣,那麼最後可能會在戰爭結束之前就造成用戶流失;

第二,Binance 需要做好 BUSD 和其他穩定幣之間的轉換管理工作,因為一旦某個穩定幣經历了巨大的價格波動,就像年初 Terra 發生的那樣,Binance 很可能會承擔較大的市場風險(當然,Terra 抵押基於算法,而 USDC 抵押則是美元)。

第三,Binance 需要應對監管風險。不可否認,目前市場上大多數穩定幣都與美元錨定,這意味著它們本質上是「美國的產品」,但美國監管機構似乎並不信任 Binance,盡管 Binance 自 2020 年以來就已經阻止美國用戶。盡管通過與 Paxos 合作可以消除部分監管擔憂,但即便不承擔運營責任,也必須遵守美國法律。

總結

USDT 和 USDC 已經盤踞穩定幣市場多年,我們需要一個敢於亮劍的新角色向王座發起調整。Binance 正基於合規凡是並利用自身優勢擴展 BUSD 流動性和市值,至於能否成為「穩定幣新王」,或許只有時間能給我們答案。

本文部分內容編譯自 digfingroup

以太全書
版權聲明:本站原創文章,由 以太全書 2022-10-25發表,共計2060字。
轉載說明:除特殊說明外,本站文章如需轉載請註明出處。